Jakie są różne rodzaje teorii struktury kapitału?

Struktura kapitału firmy jest struktura finansowa minus obecne zobowiązania, co pozostawia mieszankę długoterminowych finansowania firmy.Struktura kapitału składa się z środków trwałych, takich jak dług, stałe gospodarstwa i inwestycje długoterminowe.Sposób ustruktury stałych finansów jest głównym celem kilku rodzajów teorii struktury kapitału.Teorie te obejmują hipotezę niezależności, hipotezę zależności i kilka umiarkowanych teorii, które równoważy się między niezależnością a zależnością.

Większość firm stara się osiągnąć optymalną strukturę kapitałową, która jest mieszanką źródeł finansowania, które minimalizują koszty pozyskiwania kapitału w celu sfinansowania nowych przedsięwzięć.Optymalna teoria struktury kapitału jest unikalna dla każdej firmy, więc różne firmy subskrybują różne teorie.Analitycy finansowi wykorzystują szereg elementów przy określaniu struktury kapitału.Często obejmują one wartości akcji zwykłych, oczekiwane dywidendy pieniężne, kapitał własny, dług i zarobki.

Teoria struktury stolicy niepodległości jest ogólnie uważana za ekstremalną hipotezę.To stanowisko określa, że koszt kapitału i ceny akcji zwykłych spółki są niezależne od wyboru dźwigni finansowej firmy.Zgodnie z teorią niepodległości żadna kwota finansowania zadłużenia nie może wpłynąć na cenę akcji spółki.Aby rejestrować aktywa i zobowiązania w ramach tego systemu, księgowi stosują podejście wyceny znane jako dochód operacyjny netto lub NOI.

Hipoteza zależności jest przeciwieństwem teorii struktury kapitału niezależności i zwykle uważa się również za ekstremalną ideę.Teoria ta przypuszcza, że większa dźwignia finansowa w nieskończoność obniża koszty kapitału firmy.Zakłada się, że trendy rynkowe kapitalizują się lub dyskontowane oczekiwane zyski akcjonariuszy wspólnego w związku z popytem na akcje spółki.Zarobki stają się synonimem dochodu netto i wartości księgowej przy użyciu tego dochodu netto lub podejścia NI.

W rzeczywistości większość sytuacji biznesowych wymaga teorii struktury kapitału, która łączy lub moderuje te dwie ekstremalne teorie.Teoria niezależności jest wadliwa, ponieważ zbyt duża dźwignia finansowa może ostatecznie spowodować bankructwo lub porażkę.Teoria struktury kapitału zależności jest omylna, ponieważ finansowanie długu może i często zwiększa wartość zaległych akcji.

Moderacja często występuje w formie tarczy podatkowej, która moderuje finansowanie długu, zezwalając na awarie zadłużenia i ochronę inwestorów akcji za pomocą kodu podatkowego jako tarczy oszczędzającej koszty.Utrzymuje to koszt kapitału nieco niezależny od dźwigni, jednocześnie uznając, że dług może wpłynąć na ceny akcji.Menedżerowie finansowi mogą próbować kontrolować zadłużenie, wykorzystując obliczenia zdolności zadłużenia, które mają maksymalny odsetek długu, który może być przekazany przez strukturę kapitału Spółki.