Co to jest francuska aukcja?

Aukcje francuskie to rodzaje aukcji jednolitej ceny, które są często wykorzystywane do tworzenia struktury początkowych ofert publicznych dotyczących opcji na akcje w kraju Francji.Zasadniczym procesem aukcji francuskiej jest ustalenie tak zwanej ceny minimalnej lub rezerwowej dla każdej akcji, która jest udostępniona w ramach oferty.Oferty są następnie gromadzone od inwestorów, a dane są wykorzystywane do negocjacji minimalnych i maksymalnych cen akcji z regulatorem rynkowym.We Francji regulator, z którym firma oferuje IPO, jest znany jako Societe des Bourses Franceises lub po prostu jako SBF.

W rzeczywistości oferty gromadzone w ramach francuskiego podejścia aukcyjnego są zapieczętowane.Oznacza to, że nie są one ujawnione żadnym stronom trzecim w momencie ich przesłania.Tylko wtedy, gdy firma ogłosiła, że IPO wykorzystuje dane w celu ustalenia minimalnych i maksymalnych cen dostarczanych informacji do regulatora rynkowego.Po przejrzeniu danych regulator rynku współpracuje z firmą w celu ustalenia zasięgu cen, który będzie miał zastosowanie do IPO.Zasadniczo wszelkie oferty powyżej maksymalnej ceny uzgodnionej przez firmę i regulatora są eliminowane, a oferenci płacą cenę minimalną, a akcje przyznane przy użyciu podejścia pro rata .Oznacza to, że akcje są przyznawane proporcjonalnie, korzystając z oryginalnych ofert i akcji żądanych przez każdego oferenta jako przewodnika.

W niektórych przypadkach odpowiedź na aukcję francuską może generować wyjątkowo wysoki popyt na akcje oferowane w ramach IPO.W takim przypadku strategia ustalania minimalnej i maksymalnej ceny może zostać odrzucona.W tym scenariuszu początkowa oferta publiczna jest przeniesiona na strategię oferty o stałej cenie, a licytującym otrzymują akcje przy tej stałej stawce na akcję, po raz kolejny stosując podejście pro rata w celu określenia liczby akcji oferowanych każdemu licytantowi.

Chociaż w wielu narodach jest określany jako francuska aukcja, takie podejście do oferowania akcji w ramach pierwszej oferty publicznej jest stosowane.Zastosowanie tego modelu aukcyjnego jest kontrolowane przez agencje regulacyjne w krajach, w których proces jest rozpoznawany i zatwierdzany przez te agencje.W niektórych przypadkach firma może nie kwalifikować się do korzystania z francuskiego modelu aukcyjnego, opartego na kryteriach ustalonych przez agencję regulacyjną.Ogólnie rzecz biorąc, brokerzy i inni, którzy pomagają w tworzeniu początkowych ofert publicznych, będą wiedzieć, czy ten rodzaj formatu aukcji jest opłacalny dla firmy, która tworzy dana IPO.